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　　行情回顾：2024年8月5日-8月9日沪深300指数涨幅为-1.56%；创业板指数涨幅为-2.60%：电新指数涨㊣㊣幅-1.24%，行业排名第14。按照三级子行业拆分来看，核电/太阳能/配电设备涨幅较大，分别为3.00%/1.71%/1.00%。

　　估值分析：估值已处于历史低位，预期收益率明显增高。Wind数据显示，2024年8月9日，电力设备与新能源行业（CI）市盈率（TTM✅）为23.33倍、为10年历史估值分位点的8.43%，处于历史底部区域。分子行业看，2024年8月9日，电网/储能/太阳能/新能源车/㊣风电行业的市盈率分别为21.23倍/㊣32.35倍/18.89倍/㊣21.504倍/㊣35.26倍，为10年历史估值分位点的14.4%/17.02%/10.65%㊣/㊣3.31%/66.80%。

　　行业数据：1）产业链价格再下滑。Wind数据显示，截至㊣8月9日，碳酸锂8.02万元/✅吨（-0.64%）；三元622前驱体7.50万元/吨（环比持平），磷酸铁锂前驱体1.05万元/吨（环比持平）；三元622正极11.85万元/吨✅（环比持平）：六氟磷✅酸㊣锂5.75万元/吨（-2.04%）。2）光伏：产业链价格进✅入景气下行周期。Solarzoom数据显示，随着产能释放，原材料一线年底开始一路下行。硅料正式进入降价㊣周期，中下游㊣产业链价格同步反馈。截至8月8日，特级致密硅料㊣36元/千克（环比持平）；单晶182硅片1.20元/片（环比持平）：单晶210硅片1.75元/片（环比持㊣平）；单晶PERC182电池片0.30元/W（环比持平）；单晶P✅ERC210电池片0.30元/W（环比持平）；单晶PERC组件单面0.77元/W（环比持平）；镀膜㊣玻璃3.2mm23.50元/平方米（环比持平）；EVA胶膜6.20元/平方米（环比持平）。2024年8月8日硅料毛利润为-0.01元/W，全行业整体毛利润㊣✅达-0.03/W。

　　重要新闻：1）国务院印发《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》；2）三部门印发《加快构建新型电力系统行动方案（2024-2027年）》；3）关于阳洲五、青洲七海上风电场海缆集中送出工程项目环境影响报告书受理公告：4）阳江三山岛海上风电柔直输电工程获核准：5）上半年光伏主产业链各环节产量同比增长均超过30%；6）河北新能源项目不再单独配建100MW/200MWh以下储能：7）宁德时代投资数亿美元布局低空经济新赛道；8）贝特瑞印尼基地正式投产。

　　重要公告：1）金盘科技、华明装备、双一科㊣技㊣发布半年度报告；2）长高电新㊣发布回购公告：3）容百㊣科技发布关于2024年度提质增效重回报”专项行动方案的半年度评估报告。

　　电网：海内外电网建设高景气，推荐把握三大受益领域：1）特高压直流是电网投资的基本盘，柔直趋势明确。重点关注国电南瑞（600406.SH）、许继电气（000400.SZ）、中国西✅电（601179.SH）、平高电㊣气（600312.SH）、特变✅电工（㊣600089.SH）、四方股份（601126.SH）等；2）电力设备出海㊣正当时。经济复苏以及AI高速发展，全球电力需求持续增长，叠加新能源并网以及电网更新改造需求，全球电网2030年投资翻番有望达6000亿美元，电力设备出海企业有望充分受益。重点关注金盘科技（688676.SH）、华明装备（002070.SZ）、思源电气（002028.SZ）、扬电科技（㊣301012.SZ）、海兴电力（603556.SH）、三星医疗（601567.SH）、林洋能源（601222.SH）、许继电气（000400.SZ）、国电南瑞（600406.SH）、科陆电子（002121.SZ✅）东方电子（000682.SZ）、炬华科技（300360.SZ）、威胜信息（688100.SH）（计算✅机组覆盖）；3）数智化坚强电网涌现出一些细分领域“小而美”的蓝海市㊣场，比如㊣虚拟电厂、功率预测、数字李生㊣等，建议关注国电南瑞（600406.SH）、国网信通（600131.SH）、东方电子（000682.SZ）、金智科㊣技（002090.SZ）等。

　　储能：我们认为当前✅㊣全球局势复杂㊣变化将加速能源转型，积极看待海外光储市场需求河北万业新能源，建议关注盈利较强、品牌渠道占优的逆变器企业。国内2023年新型储能装机超45GWh成绩亮眼，24年储能依旧是增速最高赛✅道，高竞争与高增长共存，国内招标超严，看好具备规模、品牌优势的头部企业以及建议提前关注长时储能领域，如固德威（688390.SH）、德业股份（605117.SH）、派能科技（688063.SH）、阳光电㊣源（300274.SZ）等。

　　光伏：23年装机超预㊣期，高基数下24年增速大概率下台阶。当前价格均处于万史低位，全产业链毛利超跌至负值，供给端出清信号已频现，积极看好24H1光伏迎来周期上行的机会。推荐成本优势大、N型料出货顺利的硅料企业，坚持看好HJT长期发展机会，建议关注与新技术绑定较强的辅材企业，如通威股份（600438.SH）、东方日升（300118.SZ）、协鑫㊣科㊣㊣技（等。

　　锂电：最新碳酸锂价格持续下㊣滑，我们预计2024年国内新能源销量1186万辆，行业增速进一步下台阶至25%：海外市场渗透率提升空间更大。未来竞争加剧下，建议关注前期调整较深、出海布局✅领先的材料企业，如当升科技（300073.SZ）、容百科技（688005.SI）、天赐材料（002709.SZ）、贝特瑞㊣等（㊣835185.BJ）。

　　风电：1）海风：国内市场，我们㊣预计2024年/2025年海风10-12GW/16-20G㊣W同比增长58%/64%㊣（取中值）深远海超势不变河北万业新能源。建议重点关注海风㊣㊣相关标㊣的东方✅电缆（603606.SH）、起帆电缆（605222.SH）、大金重✅工（002487.SZ）天顺风能（002531.SZ）、海力风电（301155.SZ）、泰胜风能（300129.SZ✅）㊣2）陆风：以大换小以㊣及分散式风电有望为行业新增长点，我们预计24-25年以大换小以及分散式风电装机新增有望达20GW/年。我们预计2024年/2025年陆风新增装机约70-80GW/75-85GW，同比增长7%/7%（取中值），重点关注金风科技（㊣002202.SZ）、运达股份（300772.SZ）、三一重能✅（688349.SH）以及陆✅风零部件㊣厂商㊣天顺风能（002531.SZ）、金雷股份（300443.SZ）、日月股㊣份（603218.SH）。3）出海：根据✅㊣GWEC数据，2024-2028年全球海风/陆风新增总装机量138GW/653GW，CAGR达28%/6.6%。2024-2028年欧洲新增海风44%的份额安装在英国，德国15%，波兰11%，荷兰8%，法国5%，丹麦5%。建议关注出海顺利的金风科技（㊣002202.SZ）、三一重能✅✅（688349.SH）、东方电缆（603606.SH）、大金重工（002487.SZ）、天顺风能（002531.SZ）。

　　风险提示：行业政策不㊣及预期的风险；新技术进展不及预期✅的风险；资源品或零部件短缺导致原材料价格暴涨、企业经营困难的风险；海外✅政局动荡、贸易环境恶化的风险。

　　证券之星估值分析提示许继电气盈利能力一般，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示太阳㊣能盈利能力一般，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示东方电子盈利能力一般，未来营收成长性㊣良好。综合㊣基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示思源电气盈利能力良好，未来营收成长性优秀。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示金智科技盈利能力较差，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

　　✅证券之星估值分析提示科陆电子盈利能力㊣较差，未来营收成长性较差。综合基✅✅本面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值分析提示金风科㊣技盈利能力良好，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

　　证券之星估值分析提示华明装备盈利能力一般，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多

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